（德国之声中文网）中国国家统计局週一（1月19日）公布经济数据指出，2025年第四季经济成长率为4.5%，略高于市场预期，但较第三季4.8%的增速更低，也创下3年来新低，主要受消费与投资疲软拖累。不过，中国称去年仍然达成官方设立的“约5%”成长目标，国内生产总值（GDP）突破140兆元人民币。
中国国家统计局长康义称，盡管面臨多重压力，中国2025年经济仍“稳中有进”。康义表示，2025年的经济成长“来之不易”，并坦言中国经济仍面臨供给强劲、需求不足等问题与挑战。
此外，中国去年全球贸易顺差创下1.2兆美元新高，规模相当于全球前20大经济体，也较2024年增加20%。2025年，盡管中国对美出口下滑五分之一，但对世界其他地区的出口大幅成长。
贸易顺差持续扩大 恐阻未来成长
出口导向制造业的亮眼表现，与中国国内市场的长期疲弱形成强烈对比。中国国家统计局数据显示，2025年工业产出成长5.9%，高于零售销售3.7%的增幅，房地产投资则大跌17.2%。
自2021年房地产市场崩盘以来，中国的资源导向工业生产体系以达成其成长目标，但该方针造成结构性产能过剩，迫使工厂转向海外寻找买家。美国总统特朗普去年对各国加征关税后，2025年中国对美出口下滑20%；但对其他地区的出口增加，抵销了这一跌幅。路透社引述分析人士指出，若北京无法将资源转向消费端、提振依赖国内支出的产业，未来经济成长恐将显著放缓。
路透社计算显示，若中国贸易顺差每年都以2025年的速度扩大，将在2030年达到约3兆美元、相当于法国的经济规模，并在2033年达到约5兆美元、追上德国的经济产出。佳富龙洲（Gavekal Dragonomics）经济学家贝多（Christopher Beddor）表示：“很难想像贸易顺差能以这样的速度无限期扩大，因为这势必引发海外更强烈的保护主义反弹。”
荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家Lynn Song在近期报告中指出：“关键问题在于，此一成长引擎还能作为主要驱力多久。若更多经济体开始像墨西哥那样对中国加征关税，或如欧盟所威胁的那样采取行动，最终势必感受到更大的挤压。”
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振兴需求的压力
中国领导阶层多次强调提振内需是政策重点，并推动节能车款、冰箱、洗衣机、电视等家电用品的汰旧换新补贴计画，但成效至今有限。摩根大通私人银行全球投资策略师陈纬衡分析，2025年中国推出的主要消费刺激政策，预计将延续至2026年，但规模可能缩减。
法国巴黎资产管理亚太区市场策略师罗念慈（Chi Lo）表示：“要重振民众信心，进而带动家庭消费与民间投资成长，关键在于让国内房地产市场‘稳定’，而未必要全面振兴。”
与此同时，中国政府仍将投资人工智能与其他先进科技列为重点，以强化科技产业自给自足、与美国竞争；然而，许多一般民众与小型企业正承受经济压力，对就业与收入前景感到不安。
新加坡Saxo首席投资策略师Charu Chanana表示：“除非政策更果断转向家庭与消费，否则2026年的经济成长恐落在4%出头至4%中段。”
人口政策成经济策略关键
週一公布的官方数据也指出，中国去年人口下滑至14.04亿，是连续第四年下降，比去年减少339万人；出生人口为792万，出生率为5.63‰，跌至1949年以来新低；死亡人口为1131万，死亡率8.04‰，是1968年以来新高。
美国威斯康辛大学人口学家易富贤表示，2025年的出生人口大致是1738年的水准，当时中国人口仅约1.5亿。
此外，2025年，中国60岁以上人口占整体人口23%，预计10年后就将达到4亿人，约相当于美国和意大利整体人口的总和。届时，大量人口离开劳动力市场，养老金体系也将捉襟见肘。去年，中国已调高退休年龄：男性职工原为60岁退休，逐步延长至63岁；女性则视规定调整为55岁或58岁。
据联合国估算，照此速度，中国到2100年恐将仅剩约8亿人口。自2022年起，中国人口开始负成长，且老化速度加快，为北京提振内需、控制债务的政策带来更大挑战。
中国自2015年起放宽“一胎化”计划生育政策，至2021年转变为鼓励生育的“三孩政策”，近年更推出多项鼓励生育措施，包含自2025年7月起对养育孩子的家庭提供现金补贴、税收减免等，甚至宣布自今年起对保险套等节育产品征收13%的税；然而鼓励婚育措施效果不如预期，据估算中国生育率停滞在平均每个妇女养育一名孩子，远低于维持人口水准所需的平均2.1名。
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